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而且泰国7-Eleven虽然品类齐全，但它对每个品类的sku有严格限制。在洽洽进入前，7-Eleven的瓜子品类已经有2个本地品牌，几乎饱和。如果洽洽要进入，意味着要淘汰一个本地品牌，而当时这些本地品牌的业绩都不差。因此当洽洽首次接触7-Eleven时，并未收获对方太多的信任，他们没大听说过这个中国品牌。洽洽决定改变在泰国的销售方式，与当地经销商紧密合作，集中资源攻下7-Eleven。派中方员工入泰，按要求更改产品内容和包装，反复介绍品牌和提供试吃，讲解盈利能力。

再次，有研究表明合理利用衍生品工具能在服务实体经济、完善金融市场、提升市场质量、调节资源配置、提高资金利用效率等方面发挥关键作用。比如，企业可以通过期货和期权产品降低未来的成本和收益不确定性，还可以通过利率和汇率衍生品来对冲通货膨胀和全球化背景下带来的外汇波动风险。监管部门也可以用期权市场所体现出来的风险指标作为宏观调控的依据。

据上述基金经理透露，由于科创板企业大多是成长性公司，不确定性很大，股价波动也很大。再加上科创板机制不同，很多东西跟以往主板市场投资会有所区别，比如价格反应机制、退市等等，这对公司整个投研体系和风险管理能力都提出了更高的要求。责任编辑：马秋菊 SF186

这个行业比得是综合实力，洽洽的确是这里面的佼佼者。产品上能率先发明煮制瓜子，后来又开发了山核桃味等风味瓜子（虽然这立马被其他品牌模仿）；渠道上既能抓住城镇市场的夫妻店，又会与海底捞、名创优品等企业合作进入餐饮和最新的零售渠道；营销上还想出过开箱收礼的点子，在每箱货里放上1-50元不等的现金，立马吸引经销商争相补货，销量迅速上升。

回到周黑鸭上面，我们会认为直营好，但忽视了消费者去周黑鸭想体验的是产品，而不是它的服务。产品的标准化上，直营和加盟基本上能做到无差别，因为都是由总公司配送，遵循一定的流程规范。所以，周黑鸭的直营并没有给它的产品体验带来更多的加分项。在卤鸭上面，直营没有带来显著的加分项，但却有显著的减分项，那就是抑制规模优势的发挥。直营相比加盟，需要更多的资本开支，因而扩张速度要慢，规模效益短期比较难出来。

根据投资公告，截止2017年3月31日高田公司的实际账面资产净额为1245.86亿日元，约合11.2亿美元，公司聘请KPMG对目标资产情况进行了尽职调查，基于高田公司2017年3月31日的财务数据，目标资产对应的账面净值不低于18亿美元。根据资料，此次收购最终于2018年4月交割完成，实际支付对价为15.88 亿美元（约100亿人民币）。由于公司收购价格低于评估值，该项并购产生约9.44亿负商誉，计入公司2018年上半年利润表中的营业外收入。