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较高的政府救助可能性,某些机构的必须处理,给了一个比较好的、但时间比较短的交易空间,差不多只有周二当天。周二晚间已经传出兵团高层协调兑付,周三资金到账的传闻,此后再要大幅折价买入基本就很难了。考虑三个问题:1、政府救助的可能性。考虑政府救助的意愿在于违约对于区域金融生态带来较为恶劣影响,以及政府认识到这种恶劣影响。本次类城投违约首先发生在信仰相对较强的新疆以及兵团,还是略超市场预期。

同时,萧亮辉透露,保险公司也开始出现搬离核心商业区的情况,包括富通保险公司,租金是企业考虑搬离核心商业区的主要因素,“九龙东的租金是中环的四分之一,而港岛东是中环的一半,大部分公司从降低经营成本的角度,租金大约占成本的10%,如果没有绝对必要,都开始考虑将办公室搬离中环等核心区。”

新华资产副总裁张弛表示,公司已经与大型商业银行、保险公司、券商等各类机构进行了深入的沟通,对重点合作机构已开展路演。目前大部分机构对该公司专项产品表现出比较浓厚的兴趣,具体的细节在商议中。目前,多数公司较为关注的是专项产品的“入围”标准。对此,国寿资产投资总监刘凡透露,投资方向包括上市公司的股票、公开发行的债券、上市公司股东非发行的可交换债等。具体在交易对手的选择上,主要还是围绕着有核心的竞争力、产业发展前景不错、只是阶段性出现流动性风险的,包括股票质押在60%-70%之间,或者是股票质押接近平仓线的企业。同时,标的筛选在质押比例或资产负债率方面并没有定量标准,而是进行定性选择,行业本身没有限制,只要符合国家的产业转型方向,比如会倾向于对先进制造业、医疗健康以及消费升级等行业进行投资。

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继续深究,可发现三元股份近年来的营业总成本持续高于营业总收入,公司乳业持续亏损,归母净利润能保持为正,很大程度上与投资收益的数额有关。而三元股份的投资收益主要来源于其持有北京麦当劳50%的股权。(注:红色数字为对麦当劳的投资收益)从上图可知,除了2014-2016年,麦当劳的投资收益均高于三元股份的归母净利润,表明投资收益对三元股份的业绩贡献较大,从侧面反映了该公司的乳制品业务基本不赚钱。

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