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责任编辑：陈悠然 SF104汇丰控股（00005.HK）公布，已于伦敦证券交易所向Morgan Stanley购入每股面值0.5美元普通股以作注销，作为2019年8月6日所公布股份回购一部分。公告显示，所购数量232.5万股，每股平均价6.1275英镑。

欧元/美元上周五欧元震荡上行，突破1.1300关口并刷新11周高位，现汇价交投于1.1320附近。美元指数在大幅不及市场预期的美国非农就业报告升温美联储降息预期的打压下走软是支撑欧元攀升的主要原因。不过，时段内欧元区整体表现疲软的经济数据和投资者对意大利的忧虑挥之不去限制了汇价的上升空间。今日关注1.1400附近的压力情况，下方支撑在1.1250附近。

供应链、管理体制构建“护城河”目前海底捞关联方中对海底捞贡献较大的是颐海国际和蜀海。颐海国际主要负责底料和调味料生产，蜀海负责仓储物流以及供应食材。颐海国际本身的目标是关联交易占比不断下降，原先只有工厂生产能力，无营销能力。上市后其研发和营销能力大幅提升，业务扩张速度很快，客户扩张、供货渠道也在拓宽，其总体目标是关联交易占比降到50%以下；蜀海目前处于等待上市阶段，虽然其资产较重，但整体的空间想象能力可能更宽，是面对全产业链的，包括7-11的盒饭等食品都由蜀海覆盖。海底捞目前食材采购对蜀海的依赖也在下降。

所以，我们预计2020年的GDP增速将进一步回落。不仅2020年回落，2021年还会比2020年再回落一些。所以，我们继续探寻经济增长的底部，还没有探到底。过去我们认为在2016年的时候，2015年的时候我们认为探到了底部，不仅中国探到底部了，世界经济也探到底部了。现在看来世界经济一轮新的反弹并没有那么强劲。当然，美国很早很早，2008年经济危机之后它就开始复苏了，后来传导到欧洲。全球来看，全球经济企稳已经大概到了2015年，美国经过了一个小的上升通道周期，已经有好多年的一个温和增长。全球来看，刚刚缓过气来，现在看来全球这次又重新回到了一个应对危机的政策，全球竞相降息，竞相加杠杆。这反映了对全球经济的判断出现了分化，世界陷入到一个比较困难的局面。

“这次疫情对部分素质教育类线下培训机构的打击大于学科类培训机构。”彭雷表示，把主营业务像学科类一样的原老师、原班级、原时间翻盘到线上的可能性很小，危机的解决主要取决于疫情持续时间。在疫情尾期，或将出现一批中小机构被迫歇业。赛伯乐投资集团教育产业基金合伙人程子婴认为，偏向于室内指导属性的知识技能型教学场景，如美术类和棋类等培训机构较容易线上化；但例如早幼教、舞蹈类和体育类培训课程的性质，决定了其互动性强，要靠营造的教学氛围，包括装备、场地等教学设备才能完成，便很难线上化。

截至目前，有关申请复产的事宜尚未有明确的消息。责任编辑：张恒星 SF142以下为演讲全文：毛振华：非常感谢大家！今天天气还比较暖和，暖和的冬日又见到了好多老朋友来听我讲宏观经济，感觉很温暖。从这几年情况看宏观经济形势是越来越难了。我尽量把我们最近的分析给大家做一个分享，希望对大家有一个参考。